Ставку снова могут повысить — какие риски увидел Банк России

Мой фонд: ИПИФ "Поляков инвестиции". https://funds.finam.ru/ipif/polyakov-invest/ Телеграмм: https://t.me/Polyakov_Ant Boosty: boosty Доступ к ИИС + ранний доступ ко всем видео: https://clck.ru/3PQqwc Частное автоследование: https://antonpolyakov.ru/ RUTube: https://rutube.ru/channel/39235183/ Дзен: https://dzen.ru/poly_invest Vk: https://vkvideo.ru/@antonpolyakov_poly_invest 00:00 О чём сегодня поговорим? 01:13 Что происходит на рынке? Отскок на рынке, главные причины 02:39 ЦБ и ставка 07:49 Что происходит в экономике? 10:08 Отток из банков и дефицит ликвидности 14:22 Почему при дефиците ликвидности, такие низкие ставки на депозиты? 19:59 Атаки по НПЗ 23:43 Маркетплейсы 35:09 ЕвроТранс и МинФин 37:48 Ближний Восток, Ормузский пролив,нефть 42:56 Курс валюты 45:06 Какой можно придумать позитив на рынке? 52:34 По каким ценам я распродал свой портфель ИИС? 55:49 Что ждем от в ближайшее время? 57:50 Во что инвестировать сейчас? 01:01:44 Я для вас старался, лайк, подписка, комментарий Российский рынок за последний месяц вырос, но большая часть фундаментальных проблем никуда не исчезла. В этом выпуске разбираю, что сейчас происходит со ставкой ЦБ, денежной массой, банковской ликвидностью, НПЗ, маркетплейсами, нефтью, рублём и фондовым рынком — и какие инвестиционные идеи из этого следуют. Начинаю с решения Банка России сохранить ставку на уровне 14%. Сигнал при этом остался жёстким: снижение дальше не гарантировано, а при более высоком дефиците бюджета ЦБ может потребоваться ещё более жёсткая политика. Отдельно разбираю денежную массу М2 и объясняю, почему её рост остаётся одним из ключевых индикаторов будущей ставки. Большой блок посвящён банковской системе. Население продолжает забирать деньги из банков в наличные, дефицит ликвидности растёт, а ЦБ компенсирует его через РЕПО. Показываю, почему при этом банки не спешат повышать ставки по депозитам и как короткая структура пассивов может в будущем ударить по процентной марже и прибыли банков. Дальше — топливный рынок. Разбираю выбывшие мощности НПЗ, доступность бензина на АЗС и возможные последствия дальнейших атак. Объясняю, почему демпфер становится всё более тяжёлым для бюджета и почему частичная отмена поддержки топлива может одновременно дать разовый инфляционный шок, но облегчить бюджет и создать пространство для снижения ставки. Отдельно разбираю Ozon и маркетплейсы. Показываю, почему рост акций после падения был во многом результатом шорт-сквиза, а идея заменить крупные склады сетью ПВЗ не решает проблему логистики: сроки и стоимость доставки растут, а эффективность бизнеса снижается. Ещё одна тема — нефть и конфликт вокруг Ирана. Высокая нефть сейчас поддерживает бюджет, рубль и нефтяные компании. Разбираю, какие нефтяники могут выиграть от сохранения дорогой нефти и почему лично я воспринимаю эту идею скорее как спекулятивную, а не долгосрочную. Все эти факторы свожу в прогноз по рублю. Импорт топлива растёт, экспорт ограничивается, население уходит в наличность и валюту, а Минфин остаётся покупателем валюты. При этом нынешний профицит текущего счёта во многом поддерживается дорогой нефтью. В финале показываю и позитивные сценарии: мирные переговоры, отсутствие нового повышения ставки, дальнейшее ослабление рубля, приток денег с депозитов на рынок и сохранение дорогой нефти. Объясняю, что делаю сам: валютная позиция, фонды денежного рынка и осторожное отношение к акциям и длинным облигациям. Главный вывод: рынок сейчас остаётся дешёвым, но преимущественно спекулятивным. Если позитивный сценарий реализуется, рост может быть очень сильным. Если же эскалация продолжится, риски для банков, рубля, облигаций и широкого рынка останутся высокими.