В этом выпуске анализируем ценовую конъюнктуру нефтяного рынка в декабре: расширение дисконтов на Urals и ВСТО, снижение крэк-спредов и падение маржи НПЗ. Отдельно рассматриваем, какие компании оказались в лучшем положении по итогам 4 квартала и 2 полугодия 2025 года и делимся ожиданиями на 1 квартал 2026 года.