В новом выпуске Никита Комаров обсуждает с экономистом, финансистом и аналитиком рынков капитала Артёмом Тузовым, как инвестировать в условиях высокой безрисковой ставки и растущих рисков на рынке корпоративного долга. Главный принцип Артёма Тузова – сначала научиться не терять деньги и только потом пытаться обыгрывать ОФЗ и депозиты. Высокая доходность облигаций почти всегда означает повышенную вероятность проблем, а погоня за максимальным купоном может привести инвестора ровно к тому эмитенту, которому рынок доверяет меньше всего. Отдельно – зачем экономике IPO, почему компании слишком долго предпочитали долг собственному капиталу и какие риски сейчас скрываются в нефтетрейдинге, производстве, лизинге и девелопменте. Главный вопрос выпуска: стоит ли вообще гнаться за повышенной доходностью, если ОФЗ дают высокий процент, а ошибка в выборе одного эмитента способна уничтожить годы накоплений? В выпуске: – почему первая задача инвестора – не потерять; – когда есть смысл пытаться обыграть безрисковую ставку; – зачем конвертировать интеллектуальный капитал в финансовый; – почему фондовый рынок всё-таки нужен экономике; – чем рынок капитала отличается от долгового рынка; – почему российские компании не стоят в очереди на IPO; – зачем эмитенту продавать акции дешевле; – почему долг при высокой ставке становится опаснее собственного капитала; – что на самом деле означает высокий кредитный рейтинг; – почему максимальная доходность часто указывает на максимальный риск; – как не повторить ошибку покупателей «Евротранса»; – зачем избегать самых доходных выпусков внутри одного рейтинга; – кому вообще не нужны приключения в ВДО; – какие отрасли сейчас выглядят наиболее рискованными; – почему нефтетрейдеры регулярно уходят в дефолт; – насколько опасны производственные компании; – почему лизинг нельзя хоронить даже в кризис; – стоит ли покупать облигации девелоперов; – зачем диверсифицировать даже любимые инвестиционные идеи; – что Артём Тузов думает о Делимобиле, МГКЛ, ВУШ, КЛВЗ и Бруснике. Таймкоды 00:00 – сначала не потерять 02:11 – риск-профиль инвестора 04:11 – ОФЗ или фондовый рынок 05:43 – капитал и карьера 07:36 – зачем экономике биржа 09:23 – акции против долга 11:39 – проблема российских IPO 12:59 – почему капитал дорогой 14:29 – зачем компаниям IPO 16:42 – риск корпоративных облигаций 19:11 – как распознать дефолт 20:45 – ловушка высокой доходности 23:21 – кому нужен ВДО 24:16 – самые рискованные отрасли 27:40 – что происходит с лизингом 30:17 – облигации застройщиков 35:32 – ошибка одного эмитента 36:58 – Делимобиль, МГКЛ, ВУШ и Брусника 39:27 – финал Портфель Двинского – авторский взгляд на фондовый рынок. Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией. Мы в MAX — https://max.ru/mayorthunder Мы в ТГ — https://t.me/dvinsky_invest